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2008-7-15
上证指数在创下2566点的新低之后，在上周终于迎来久违的反弹行情，周线在7连阴后，上周收出了幅度达6.99%的第一根阳线。在成交量方面，我们可以明显观察到两市成交量逐渐放大，上周三周四，沪市成交量近期首次超过了1000亿这个门槛，这也是表明市场强弱的重要分水岭。
在政策消息面上，我们可以看到，当前暖风不断，温家宝、李克强、王岐山等中央领导近日分别到华东、华南等经济发达地区，就经济运行情况进行了调研。随着奥运的临近，政府要求保持市场相对稳定的思想表达得非常充分，中国证监会主席尚福林一段时间以来多次发言，其中均提及稳定股市的问题。作为中央喉舌的新华社发表了《关于中国股市的通信》，开始唱多股市。一系列的表态都说明政府需要一个稳定的市场，不希望股市继续延续跌势，国内政策对于市场的影响力向来不可小视，目前还无法摆脱政策市的影响。
从技术上来看，目前股指依然处于严重超卖状态，股指从最高点6124点下跌以来，最低点近期见到2566点，跌幅高达58%，期间并未出现有效反弹，市场积聚了较大的反弹动力，技术上有较为强烈的反弹要求。在日K线图上，我们可以看到，在创下2566点新低之后，成交量开始逐级放大，在上周三、周四上证指数连续突破1000亿水平的强弱分水岭，市场有转强迹象。从均线系统上来看，上证指数已经连续突破5、10、20日均线，至上周收盘，股指已经有效站稳20日线，目前在30日均线附近遇阻回落，后市仍有望冲击30日均线。从日线MACD指标上来看，从4月初到现在MACD指标处于一个长达3个半月的底背离状态，一个较大级别的反弹就在眼前。短线来看，昨天量能出现一定程度的萎缩，30日均线继续对股指构成一定压力。股指震荡的区间正在进一步收窄，2800点－2900点将成为股指震荡的主要区间。而且，这两个点位得失也对股指后市行情的演变起到决定性作用。
综合来看，6月18日以来的19个交易日里，市场走势特征明显：一是低点起量明显；二是成交量堆集效果比较突出；三是价格波动平稳；四是期间并无政策利好配合；五是市场有明显的板块效应，特别是超跌的基金重仓股板块表现突出。这些特征表明，近期市场应该是已有不少主力资金在自发而持续地介入。既如此，主力资金的运作空间自然要相对较大才可能实现利差，因此，从逻辑上可以推测，未来市场将有可能迎来一轮级别较大、有着明显赚钱效应的反弹行情，尽管短期市场不排除仍有一定反复。
江南证券 陈建国（本报特约解盘员）
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