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2008/9/16
这个中秋节，我们并没有看到月亮，但月亮并不会因为没人看到就不圆了——这是明明白白的；作为投资者，不管月亮圆不圆，或者不管有没有中秋节，心情和心境都可能无法改变，关键在于每个人自己的感受和如何调节——这属于模模糊糊的。
同样，行情运行到现在，走势极弱，崩溃之象已生，这是明明白白的；而能否依托2000点整数关口产生一轮反弹，则是“模模糊糊”的，因为从今年以来的经验看，任何心理支撑、技术支撑，往往都那么靠不住，但跌到现在，“物极必反、否极泰来”也是有可能起作用的。
这不，又多了些变数。昨天，中国人民银行宣布了两项货币政策的调整措施,一是决定16日起下调一年期人民币贷款基准利率0．27个百分点；二是决定25日起,下调中小金融机构人民币存款准备金率1个百分点，对汶川地震灾区金融机构存款准备金率下调2个百分点。
显然，这是明明白白的利好；但同时，能否对A股有较大的提振作用，却是“模模糊糊”的。说它是利好，贷款利率下调降低了上市公司贷款的资金成本,有利于减少中小企业经营压力；降低存款准备金率将增加市场的资金流。并且，重要的是，它传递的信号相当显著，一是宏观政策的“适度微调”有助于人们改变对经济形势进一步趋淡的预期；二是从救市、治市的层面说，它已经超过了证监会单一部门的努力，相关部委开始协力合作。
说它“模模糊糊”，原因有：一是目前A股仍然面临着“不确定的、动荡的、令人担忧”的国际环境，比如雷曼兄弟15日宣布将申请破产保护、美林证券被收购、美股昨夜暴跌（真正的暴跌哦，创7年以来最大跌幅），加深了市场对美国金融危机的担忧,进而也会影响到港股和A股。二是，单方面降低贷款利率，压缩了银行业的盈利空间，加之中行、工行、建行、交行等几大银行不下调存款准备金率，对这几家银行属于利空（前几个交易日银行股已经有一定的“预见性反应”），市场能否顶住这种压力是未知数。三是，市场能否有起色，关键还看场外资金对此消息是否领会、是否领情，是否有兴趣进场，这显然是“模模糊糊”的。
还要指出的是，尽管“股市是经济的晴雨表”这是“明明白白”的；但在A股，经济与股市的相关性则是“模模糊糊”的。比如，1994年8月一轮大行情启动的时候却正是我国宏观经济最困难的时候，当年通货膨胀高达25%；我国这轮经济上涨周期的起点是2001年下半年，而上轮熊市却是从2001年6月开始的，直到2005年6月才结束，也即，牛市的开始比宏观经济周期晚了4年。牛熊循环也不是完全与宏观经济的运行相吻合。
股市交易最“明明白白”的道理是：没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市；涨的越狠，跌的越凶；反之亦然。但今年以来A股的走势已令投资者对此“模模糊糊”了。目前市场确实处于信心崩溃的高风险时期，但这也是大机会逐渐孕育的时候，毕竟，国家经济的崩溃从历史上看属于小概率事件。
综合看，若不是央行“双降”政策的出台，今日A股“赶英超美”是没得说的，2000点估计都守不住；若不是美股暴跌，则今日A股又可能上演高开低走，资金出逃的一幕。但是，由于种种因素加在一起，使A股的走势不那么“明明白白”了。也许，早盘的低调整理与来回争夺，反倒有利于市场做出自己的选择，期间关键看量价配合情况和总成交量水平，投资者只能以此作为判断和操作的依据。
极度悲观和盲目乐观都容易犯错，投资者应该明白，越是关键的时候越要保持相对客观的立场，而不能“跟人性的弱点讨价还价”。同时，要考虑清楚自己的操作策略和细节安排，并尽量“按计划”实施——未来会怎么样谁也无法预知（模模糊糊），但只有理性才能战胜非理性，这是明明白白的。
迷惘也许是暂时的，即使是无奈的现实，那也只不过是一种情绪和感觉。在要市场混，还得静下心来，坚持该坚持的东西，比如价值投资理念，比如风险控制策略。同样的生存环境，不同的心态，不同的应对策略，最终的结果还是有较大差别的。黑暗终将过去，只是时间的长短，不要在黑暗中被暗箭所伤，尽量保存实力，尽量存活下来，就有希望再次领略光明。——卖早一步
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