格力电器（000651） ：短期天花板有可能转为中长期底部 

　　●大股东持股降低，有利改善公司治理结构。格力电器现阶段为管理层实际控制，但在目前股权安排下并不能保持长远，从格力电器过往历史经验，我们可以理解或者说推测管理层希望看到大股东减持。本次减持如果能够顺利实现，格力集团对格力电器直接及间接的控股比例将从目前的24.4％降到20％以下，通过不断转让国有大股东的股份，从股权安排上让上市公司不存在绝对的控股方，从而保证公司长期为管理层所控制，这应该是管理层希望的，也有利于公司长远发展。(公司管理层，从能力到操守，从对公司的理解、掌控到对公司的感情，都是广受认可。)   

　　●盈利预测和投资建议。对考虑到公司业务发展趋势良好，加上近期大额捐赠等信息，我们小幅调整了的盈利预测和估值，预测08，09，10 年EPS 分别为2.33 元，3.30 元，4.53 元，按08 年35 倍PE，公司12 个月目标价81.5 元，维持强烈推荐的评级。  

     沧州大化（600230） ：TDI为龙头化肥做后盾 

　　●TDI 盈利能力增长，扩产项目有望年底投产。07 年公司TDI 营业利润率增长14.87％，同比增长55.86％。5 万吨/年TDI 项目前期工作基本完成，力争在年底完工。  

　　●TDI 需求强劲：因素之一 刚性增长。据国际异氰酸酯协会预计，未来10 年，全球TDI的年需求增长率为4％，亚洲地区为7％，中国为10％。  

　　●因素之二 停产整修不断。06 年9 月美国BAYER 20 万吨装置爆炸，打破了TDI 的供需平衡。近期国内，甘肃银光5 万吨/年生产线预计7 月检修2-3 周，烟台巨力5 月18 停车检修，上海BASF16 万吨/年生产线预计6 月检修2-3 周；近期国外，BASF 德国产能8 万吨/年目前已停车，韩国KCF 产能9.3 万吨计划5 月进行检修历时2 周，10-11 月再检修1-2 周，韩国DC 化学产能4.5 万吨/年计划5 月检修1-2 周，韩国BASF产能4 万吨/年计划5 月检修历时不少于2 周，日本三井Kashi 产能12万吨/年计划5.12-6.17 进行检修，日本Ohmutai 产能12 万吨/年计划5.13-6.1 进行检修。  

　　亿阳信通（600289）：ITS产品线市场进展有望超预期 

　　●我们在公司深度报告中对公司ITS 产品线在08 年的销售收入预测是3.12亿元，相对于公司07 年2.45 亿元的基础上同比增长18％。本次公告项目已经占我们预测销售收入的40％，我们预计公司ITS 产品线的市场进展有望超越预期。  

　　●公司股价的催化剂：中国移动TD 二期规模建设加快、电信运营商重组启动、智能交通业务获得突破性进展、潜在战略合作伙伴计划的推进。   

　　中国远洋（601919）：BDI再创新高 水运巨头显英雄本色 

　　投资要点：  

　　●相对于07 年的平均燃油价格，08 年以来国际燃油价格已经上涨30％左右。我们的分析显示：相对于07 年的平均燃油价格，考虑08 年集装箱和干散货运力增长的因素，燃油价格每上涨1％，公司每股收益下降约0.009 元。  

　　●我们给与干散货业务13-15 倍的市盈率，给与集装箱、港口、物流、集装箱租赁15、30、25、20 倍的市盈率，公司的合理估值区间在38.7-42.8 元之间，对应08 年每股收益的市盈率区间为14.7-16.3 倍，仍远低于A 股同类公司08 年21 倍的市盈率。采用干散货业务08 年14 倍市盈率，预计未来六个月公司目标价格40.7元，维持“买入”投资评级。